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截至2018年底，全國(guó)垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)共152家，其中，國(guó)企光大國(guó)際為行業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的龍頭，2015年以來(lái)，垃圾焚燒CR10市占率從58%提升至2019年的60%，行業(yè)集中度較高且較為穩(wěn)定。
目前垃圾焚燒發(fā)電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)成型，行業(yè)跑馬圈地階段基本告一段落，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力要求進(jìn)一步提升，競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的特征。
1、國(guó)有企業(yè)為垃圾發(fā)電市場(chǎng)主體
截至2018年底，全國(guó)垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)共152 家。目前垃圾發(fā)電行業(yè)的上市企業(yè)主要包括三類：一是國(guó)有企業(yè)，如光大國(guó)際、中國(guó)環(huán)境保護(hù)集團(tuán)、康恒環(huán)境、綠色動(dòng)力、深圳能源、北京控股、重慶三峰、上海環(huán)境、廣州環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境等;二是民營(yíng)企業(yè)，如錦江環(huán)境、粵豐環(huán)保、旺能環(huán)境、偉明環(huán)保、中國(guó)天楹等;三是外資企業(yè)，如威立雅中國(guó)等。
2、光大國(guó)際垃圾發(fā)電遙遙領(lǐng)先
中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)分會(huì)于2019年6月27日發(fā)布的《2019中國(guó)生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)排名報(bào)告》顯示，2018年我國(guó)垃圾焚燒發(fā)電前十的企業(yè)分別為光大國(guó)際、錦江集團(tuán)、中國(guó)環(huán)境保護(hù)集團(tuán)、重慶三峰環(huán)境、粵豐環(huán)保電力、上海環(huán)境、偉明環(huán)保、綠色動(dòng)力、廣州環(huán)保投資集團(tuán)、瀚藍(lán)環(huán)境。從裝機(jī)容量、垃圾處理量、發(fā)電量以及年上網(wǎng)電量來(lái)看，光大國(guó)際垃圾發(fā)電均遙遙領(lǐng)先，斷層優(yōu)勢(shì)明顯。
3、中國(guó)垃圾發(fā)電行業(yè)產(chǎn)能競(jìng)爭(zhēng)格局分析
根據(jù)2019年底的垃圾焚燒項(xiàng)目在手規(guī)模排序，目前垃圾焚燒行業(yè)主要的參與者包括：1)國(guó)企：光大國(guó)際、中國(guó)環(huán)境保護(hù)集團(tuán)、康恒環(huán)境、綠色動(dòng)力、深圳能源、北京控股、重慶三峰、上海環(huán)境、廣州環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境等; 2)民企：錦江環(huán)境(2019年8月，浙能集團(tuán)完成對(duì)錦江環(huán)境29.8%股權(quán)的收購(gòu)，成為錦江環(huán)境第一大股東)、粵豐環(huán)保、旺能環(huán)境、偉明環(huán)保、中國(guó)天楹等; 3)外企：威立雅中國(guó)等。
4、中國(guó)垃圾發(fā)電行業(yè)在手訂單市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局分析
光大國(guó)際作為國(guó)內(nèi)垃圾發(fā)電的絕對(duì)龍頭企業(yè)，拿單到手軟，中標(biāo)金額為113.5億，占比約28%。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，光大國(guó)際(包括光大綠色環(huán)保)拿下16個(gè)項(xiàng)目，主要集中在安徽、河北、山東、廣東四個(gè)省份，光大國(guó)際牢牢把握住了發(fā)展機(jī)遇，積極開發(fā)和擴(kuò)張垃圾焚燒發(fā)電市場(chǎng)。城發(fā)環(huán)境在2019年度共計(jì)中標(biāo)10個(gè)項(xiàng)目，總中標(biāo)金額為53.17億，占比13%，項(xiàng)目所在地均為安徽?？岛悱h(huán)境總計(jì)中標(biāo)9個(gè)項(xiàng)目，遍布安徽、河北、山東、江蘇等7個(gè)省份，垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)多地開花，中標(biāo)金額高達(dá)48.85億，占比12%。
5、中國(guó)垃圾發(fā)電行業(yè)集中度較高
從在手訂單來(lái)看，根據(jù)E20的數(shù)據(jù)及中國(guó)政府采購(gòu)網(wǎng)的項(xiàng)目信息，2015年以來(lái)，垃圾焚燒CR10市占率從58%提升至2019年的60%，行業(yè)集中度較高且較為穩(wěn)定。CR10中國(guó)企有8家，其在手項(xiàng)目產(chǎn)能占比基本穩(wěn)定在46%-49%。
根據(jù)對(duì)光大國(guó)際、海螺創(chuàng)業(yè)、上海環(huán)境、偉明環(huán)保、綠色動(dòng)力等12家垃圾發(fā)電上市公司運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目投資額的測(cè)算，得到2016-2019年垃圾發(fā)電項(xiàng)目單位投資成本由54萬(wàn)元/(噸/日)提高至55萬(wàn)元/(噸/日)，假設(shè)2020年單位投資成本小幅提升至56萬(wàn)元/(噸/日);考慮典型的垃圾發(fā)電項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)，工程土建、工程安裝、設(shè)備以及其他分別占比25%、13%、38%、24%，同時(shí)假設(shè)垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)周期為18個(gè)月，T年投運(yùn)的項(xiàng)目在T-2/T-1/T年的建設(shè)期分別為2.5/10/5.5個(gè)月，則2026-2021年間垃圾發(fā)電總工程及設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模分別達(dá)到1229億元和814億元。
6、垃圾焚燒發(fā)電市場(chǎng)將呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的發(fā)展趨勢(shì)
經(jīng)過(guò)前期的市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)，目前垃圾焚燒發(fā)電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)成型，行業(yè)跑馬圈地階段基本告一段落。目前行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)彎道超車概率大幅降低，新參與者進(jìn)入市場(chǎng)的參與興趣明顯下降，市場(chǎng)在向龍頭集中，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度明顯下降，低價(jià)中標(biāo)搶市場(chǎng)現(xiàn)象近兩年已較為罕見。隨著人均生活垃圾產(chǎn)量的增長(zhǎng)和生活垃圾焚燒比例的提升，垃圾焚燒市場(chǎng)近幾年快速發(fā)展，同時(shí)對(duì)垃圾焚燒企業(yè)的環(huán)境表現(xiàn)要求不斷提高，競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的特征。
