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自去年9月國家承諾在2030年前實現(xiàn)碳達峰、2060年實現(xiàn)碳中和目標后，“碳中和、碳達峰”成為整個社會關注的焦點，各省各地開始密集出臺針對該目標的具體措施，其中京津冀、山東、河南、湖北、山西、甘肅、內蒙等重工業(yè)地區(qū)動作最快，力度也比較大。
限制高耗能行業(yè)，環(huán)保地位上升
北上廣和蘇州紛紛明確時間點，北京2025年前碳排放下降、上海2025年前碳達峰、廣東和江蘇樹立了率先碳達峰的目標。
內蒙要求自2月10日起全面清理取消對高能耗行業(yè)的優(yōu)待電價，實施差別電價、懲罰電價、淘汰落后產(chǎn)能，明確對電解鋁、鐵合金、電石、燒堿、水泥、鋼鐵、黃磷、鋅冶煉8大行業(yè)實施差別電價；甘肅也宣布，對鋼鐵、鐵合金、電解鋁、鋅冶煉、電石、燒堿、黃磷、水泥等8個高能耗進行分類執(zhí)行差別電價。
與此同時，在政策對主要8大高能耗行業(yè)進行限制的同時，在資本市場上也掀起了一輪供給側炒作行情，鋁、鐵、鋅、電石、燒堿等有色、化工原材料紛紛漲價，這也是去年10月以來A股周期股大漲的一大原因。
除限制供給外，各地也出臺政策鼓勵清潔能源等新能源的發(fā)展，光伏、新能源汽車是2020年全年的熱點，節(jié)后市場的炒作熱情逐漸轉移到了估值較低的環(huán)保板塊，自2月初以來A股環(huán)保板塊累計漲幅近20%。
碳達峰、碳中和的目標主要是降低和抵消溫室氣體的排放，通過清潔能源替代傳統(tǒng)化石能源是一方面，在此過程中通過環(huán)境監(jiān)測、環(huán)保綠化評估、消耗溫室氣體也是必不可少的環(huán)節(jié)，因此在實現(xiàn)碳達峰、碳中和的目標提出后，環(huán)保的地位被提到了一個新的高度！
環(huán)境監(jiān)測是環(huán)境保護的基礎
環(huán)境監(jiān)測是環(huán)保行業(yè)的基礎，通過機器視覺、機器監(jiān)測等技術對污染物進行定期測量，從而評估環(huán)境治理效果和監(jiān)督污染源。按監(jiān)測對象的不同分為大氣監(jiān)測、水質檢測、土壤監(jiān)測等，具體產(chǎn)業(yè)又分為環(huán)境質量監(jiān)測、污染源監(jiān)測和其他監(jiān)測三個環(huán)節(jié)。
近年來，我國持續(xù)加大對環(huán)境保護、監(jiān)測及治理力度，在政府績效考核中環(huán)保指標已成為重點考核指標，從而刺激了環(huán)境監(jiān)測行業(yè)的市場需求。
目前，我國環(huán)境監(jiān)測主要以污染源、環(huán)境質量監(jiān)測為主，主要監(jiān)測成分為VOC揮發(fā)性有機物，包括PM2.5、臭氧等，已有的監(jiān)測系統(tǒng)有空氣質量連續(xù)監(jiān)測系統(tǒng)（AQMS）、水質連續(xù)監(jiān)測系統(tǒng)（WQMS），但還沒有專門監(jiān)測二氧化碳等溫室氣體的監(jiān)測系統(tǒng)。
所以，自去年10月以來，各地除了發(fā)布限制高耗能、鼓勵新能源政策外，還積極的在開發(fā)、發(fā)布在線碳排放監(jiān)測系統(tǒng)。南方電網(wǎng)發(fā)布火力發(fā)電企業(yè)二氧化碳排放監(jiān)測技術要求，浙江上線首個電力系統(tǒng)碳排放平臺，河南正式啟動發(fā)電行業(yè)碳排放在線監(jiān)測試點工作，江蘇率先實現(xiàn)電網(wǎng)碳排放實時分析等等。
（資料來源網(wǎng)絡）
可以預見，隨著碳達峰、碳中和目標任務的逐步落地實施，不只是北上廣蘇，也不只是電力行業(yè)，全國各地各行業(yè)都需要對碳排放進行監(jiān)測，從而帶動碳排放監(jiān)測行業(yè)的市場需求。或許，在未來幾年，全國監(jiān)測碳排放的設備會像紅綠燈、攝像頭一樣普及！
目前，A股環(huán)保上市公司中主要從事環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)的主要有聚光科技、先河環(huán)保（300138.sz）、雪迪龍幾家，近期這幾家公司的股價漲幅也是比較大的。
（數(shù)據(jù)來源：銳眼哥整理）
聚光科技，主營業(yè)務為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售環(huán)境監(jiān)測、工程過程分析和安全監(jiān)測領域的儀器儀表，包括環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)及運維服務、工業(yè)過程分析系統(tǒng)、實驗室分析儀器、水利水務智能化系統(tǒng)等，公司率先搭建了“監(jiān)測/檢測+大數(shù)據(jù)+云計算+咨詢+治理+運維”的一體化解決方案。
先河環(huán)保，專注于環(huán)境監(jiān)測領域，以大氣監(jiān)測、水質監(jiān)測、污染源監(jiān)測技術以及區(qū)域環(huán)境整體解決方案，產(chǎn)品包括空氣質量監(jiān)測、地表水監(jiān)測、地下水監(jiān)測、污染源監(jiān)測等系統(tǒng)，近期該公司股價走出了4天暴漲超40%的強勢行情。
（先河環(huán)保股價走勢截圖）
雪迪龍，是一家專業(yè)從事環(huán)境監(jiān)測、工程過程分析、智慧環(huán)保及相關服務的企業(yè)，定位為環(huán)境質量改善解決方案專家，主要向銷售監(jiān)測設備、提供環(huán)保數(shù)據(jù)服務及環(huán)保綜合服務。
據(jù)中研普華研究院數(shù)據(jù)，2019年中國環(huán)境監(jiān)測市場規(guī)模為712億，到2025年市場規(guī)模將達到1146億元，年復合增速8%左右。
垃圾焚燒也能替代能源
環(huán)境保護、降低碳排放量實現(xiàn)碳中和的目標，從碳排放的過程來看，降低碳排放量可以采取能源替代、資源循環(huán)再生、節(jié)能增效等方式。
能源替代方式，目前發(fā)展最快也是前景較為廣闊的是光伏發(fā)電、風電發(fā)電等方式替代傳統(tǒng)火電、煤電等化石燃料發(fā)電方式，汽車則采用鋰電池、儲能電池等新能源替代傳統(tǒng)燃油車動力源。實際上，從發(fā)電行業(yè)看，除光伏、風電、火電、煤電、水電等發(fā)電方式外，垃圾焚燒也能發(fā)電。
根據(jù)國網(wǎng)新能源云官網(wǎng)統(tǒng)計，截至2021年2月26日，年初至今新納入目錄的可再生資源發(fā)電項目314個，裝機容量規(guī)模達2466.63MW，其中生物質能裝機規(guī)模178MW，占新增總裝機量的7.22%。
（資料來源：廣發(fā)證券研報）
其中，垃圾焚燒發(fā)電項目新增34個，裝機容量176.5MW，新增項目數(shù)量占生物質能項目的57.63%，新增裝機容量占生物質能裝機容量的99.16%，垃圾焚燒項目為主要的生物質能新增發(fā)電項目。
從已經(jīng)申報并公布的垃圾焚燒項目來看，截至2021年1月26日垃圾焚燒項目累計裝機量已達5960MW。
上市公司方面，A股涉及垃圾焚燒的上市公司較多，其中主要的是偉明環(huán)保（603568.sh）、瀚藍環(huán)境、旺能環(huán)境、高能環(huán)境等。截至目前，偉明環(huán)保和瀚藍環(huán)境的市值都在200億以上，高能環(huán)境也在100億以上。
（數(shù)據(jù)來源：銳眼哥整理）
從總體營收來看，瀚藍環(huán)境的營收規(guī)模是最大的，達到60億以上，其次是高能環(huán)境2019年營收在50億以上。
瀚藍環(huán)境是一家主要從事固廢處理、燃氣及新能源、供水及排水業(yè)務的公司，其中固廢處理業(yè)務包括前端垃圾分類、垃圾清掃、垃圾收轉運，中端垃圾填埋、生活垃圾焚燒發(fā)電、污泥干化處理、餐廚垃圾處理，末端滲濾液處理、飛灰處理，涉及垃圾處理全產(chǎn)業(yè)鏈，2019年公司固廢處理業(yè)務收入26.5億。
高能環(huán)境前身是中科院高能物理研究所，是國內最早專門從事固廢污染防治技術研究、成果轉化和提供系統(tǒng)解決方案的企業(yè)，目前形成了以環(huán)境修復、危廢處理處置、生活垃圾處理、一般工業(yè)固廢處理幾大核心業(yè)務板塊，從研發(fā)投入來看，公司也是主要垃圾焚燒上市公司中研發(fā)投入較高的企業(yè)。但相比研發(fā)投入占比相當旺能環(huán)境，高能環(huán)境的利潤率偏低。
旺能環(huán)境主要通過BOT、BOO、PPP等模式承接全國各地生活垃圾焚燒發(fā)電、餐廚垃圾處理、污泥處理處置及其他固廢處理，是國內主要垃圾焚燒發(fā)電項目龍頭之一。
偉明環(huán)保是這幾家中市值最大的，它是城市生活垃圾焚燒發(fā)電的龍頭，主要業(yè)務覆蓋垃圾焚燒發(fā)電全產(chǎn)業(yè)鏈，通過在全國各地投資、建設、運營生活垃圾焚燒廠，并在焚燒廠附近建設運營餐廚垃圾處理、污泥處理、農林廢棄物處理和工業(yè)固廢處理項目，目前公司業(yè)務涉及固廢、工程裝備、水務、智慧環(huán)衛(wèi)和危廢五大板塊業(yè)務。
（偉明環(huán)保股價走勢截圖）
對比A股這幾家垃圾焚燒上市公司，高能環(huán)境因為有中科院物理研究所的背景，一直保持了相對較高的研發(fā)投入，但利潤率不高，瀚藍環(huán)境涉及業(yè)務范圍較廣規(guī)模最大，偉明環(huán)保更專注于垃圾焚燒發(fā)電領域，利潤率最高但研發(fā)投入較低。
當然，垃圾焚燒發(fā)電作為替代化石能源發(fā)電的一種補充方式，在燃燒的過程中防止其產(chǎn)生二次污染、碳排放，也是需要被考慮到的地方。
城市環(huán)衛(wèi)少不了
提起環(huán)衛(wèi)可能大家更容易想到的是掃大街的，但不可否認這些掃大街的確實為城市的環(huán)境保護做出了重要貢獻。
環(huán)衛(wèi)實際上應該屬于環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈的上游階段，主要作用在于垃圾清掃、垃圾集中，之后才是將這些集中起來的垃圾運輸至中轉站、處理站，再進行焚燒或者處理。
因此，隨著碳中和目標的確立，國家對城市環(huán)境保護提出更高要求，從而也帶動城市環(huán)衛(wèi)及環(huán)衛(wèi)裝布備的需求。環(huán)衛(wèi)工作人員在未來隨著技術的進步可能不需要太多，但環(huán)衛(wèi)裝備的需求將傾向于智能化、新能源化，目前主要一線城市的道路清潔車、垃圾搬運車基本已電動化。
根據(jù)交強險數(shù)據(jù)，今年1月，環(huán)衛(wèi)裝備上險量8482輛，同比增長15%，其中純電動環(huán)衛(wèi)裝備上險量284輛，同比增長120%，電動化滲透率為3.3%。
（資料來源：東方證券研報）
隨著新能源環(huán)衛(wèi)裝備滲透率的不斷提升，以及碳中和目標下城市傳統(tǒng)燃油環(huán)衛(wèi)裝備的更換需求，未來公共環(huán)保領域對新能源環(huán)保裝備的需求可能加速。
上市公司方面，A股主要環(huán)衛(wèi)裝備企業(yè)有盈峰環(huán)境、龍馬環(huán)衛(wèi)兩家。目前，盈峰在傳統(tǒng)燃油環(huán)衛(wèi)車領域市占率第一，純電動環(huán)衛(wèi)車領域市占率第二，龍馬環(huán)衛(wèi)在純電動環(huán)衛(wèi)車領域市占率第七。
（數(shù)據(jù)來源：銳眼哥整理）
盈峰環(huán)境是國內環(huán)衛(wèi)裝備龍頭，2019年公司環(huán)衛(wèi)裝備業(yè)務國內行業(yè)銷售額第一，環(huán)衛(wèi)服務業(yè)務新增年化環(huán)衛(wèi)服務合同國內市場第四。公司智能環(huán)衛(wèi)裝備產(chǎn)品型號超過400多款，覆蓋5G環(huán)衛(wèi)機器人、無人駕駛環(huán)衛(wèi)車、智能小型環(huán)衛(wèi)機器人、垃圾轉運設備等。
（盈峰環(huán)境股價走勢截圖）
龍馬環(huán)衛(wèi)是國內環(huán)衛(wèi)裝備、環(huán)衛(wèi)服務主要供應商，主要產(chǎn)品包括環(huán)衛(wèi)清潔裝備、垃圾收轉裝備等，總共388款車型，其中新能源產(chǎn)品52款、清潔能源產(chǎn)品25款。
總的來說，由于碳中和、碳達標目標的提出并確立具體實現(xiàn)時間點，伴隨著各地對供給側高耗能行業(yè)的限制，也將環(huán)保產(chǎn)業(yè)的地位提到了新的高度。相對來說，目前國內環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)基本完善，但對二氧化碳等溫室氣體的監(jiān)測仍然缺乏。
